渣打3月人民币环球指数较去年同期下跌,为历年首见

渣打3月人民币环球指数较去年同期下跌,为历年首见渣打银行公布最新渣打人民币环球指数,3月份指数为2,151点,较2月份的2,210点下降了2.7%,是去年11月以来第5次下跌且跌幅最大,较去年同期亦下跌了1.1%,成为该指数自2010年推出以来,首度出现较去年同期呈下跌。渣打指出,指数下跌主要原因是香港人民币存款较去年同期缩减20%,加上今年以来点心债发行量减少所致。

渣打指出,近期人民币汇价及总体经济数据改善为市场带来希望;然而,信心恢复尚需时间,且指数反转的迹象目前不大。四个指数成份中有三个依然呈负面成长,包括点心债及未到期人民币大额定期存单,拖累指数整体下跌1.8个百分点。而香港及台湾的离岸人民币存款3月份亦均下跌。

渣打也指出,人民币对美元汇价自2月起稳定下来,减低了市场对人民币贬值的忧虑。然而,不少人预期人民币长期来说仍有贬值压力,并且对中国在持续改革、开放资本帐及货币国际化之能力和决心的担忧仍挥之不去。

渣打认为,对于让人民币相对一篮子货币的汇价下跌、而非只是相对美元疲弱,中国政府的态度较为泰然。渣打相信,人行策略是让一篮子货币跟随美元偏软,然后容许一篮子的汇价水準跟随美元升值,而一篮子货币汇价在美元强势时相对升值,将有助减低强势美元带来的市场波动。另外,一篮子货币持续下跌的空间已受到限制,因为若再下跌,将会影响中国官方表示要维持一篮子货币稳定的可信度。

点心债部分,渣打指出,4月份点心债初级市场表现稍为转强,尤其是在匈牙利进行首次发行。4月份净发行额为327亿人民币,使今年以来总发行量为771亿人民币,较去年同期下跌52%。累计发行的点心债及大额定期存单总量因供应极度疲弱,由2015年年底的8,250亿人民币下降至5月初的7,190亿人民币,下降了13%。

渣打也表示,对点心债第二季表现继续持保守看法,预期5、6月份的赎回会维持强劲。基于在岸及离岸收益差价缩减,预期首次发行量在5月份会有改善。香港财政部同时即将宣布今年的发行计划,首批预定于5月发行;近年均于5月及11月在海外市场进行点新债的发行。

渣打于2012年11月推出渣打人民币环球指数。指数覆盖七个主要的人民币离岸市场,包括香港、伦敦、新加坡、台北、纽约、首尔和巴黎;计算四项业务的增长,包括存款(财富储存)、点心债券和存款证(融资工具)、贸易结算和其他国际付款(国际商贸)以及外汇(交易管道)。随着人民币国际化继续深化,指数未来会因应发展考虑增加其他参数和市场。